Правила     Закладки     Карма    Календарь    Журналы    Помощь    Поиск    PDA    Чат   
     
 

Все статьи:


1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86

Достоинства и недостатки доходного подхода к оценке компании


    FatCat_bot 1.11.2010 - 07:02

Как и у любого способа оценки, у доходного подхода имеются свои достоинства и недостатки.
Достоинства доходного подхода согласно учебнику по оценке имущества предприятия:

•    При данном подходе учитываются перспективы роста компании;
•    Принимается во внимание доходность фирмы, что говорит об основной цели ее работы – получении доходов владельцем;
•    Использование подхода помогает принять решения, касающиеся финансирования, инвестирования и купли-продажи компании.

Результатами оценки, произведенной посредством доходного подхода, могут пользоваться руководители компаний для поиска проблем, мешающих развитию бизнеса, а также принимать решения о действиях, необходимых для роста доходов учитывая цели и задачи оценки бизнеса.

Существуют предприятия, которые сложно оценить при помощи затратного и сравнительного подходов, к примеру:

•    Компании, использующие в своей работе новейшие технологии, причем их стоимость в основном зависит от рыночной конъюнктуры в данной отрасли;
•    Предприятия, занимающиеся рекламно-информационной деятельностью, на стоимость которых влияет эффективность первоначальных затрат и их размеры, а также дальнейшие объемы чистых доходов и реализации;
•    Фирмы, занятые оказанием интеллектуальных услуг (юридических, оценочных, аудиторских, медицинских и др.). При этом стоимость фирм зависит от наличия связей, индивидуальных качеств руководства и пр.;
•    Предприятия, обладающие каналами связи, исключительными правами, каналами продажи услуг или продукции, обладание которыми способствует ограничению конкуренции на этом секторе рынка и получению стабильной и высокой прибыли, что приводит к увеличению стоимости фирм.

Недостатки доходного подхода:

•    Возникает ряд трудностей с расчетом ставок дисконтирования и капитализации;
•    Составление прогнозов длительного потока доходов осложнено неустойчивой отечественной экономикой;
•    Масса компаний не отражают в финансовой отчетности действительный доход, который служит базой для доходного подхода, или отражают убытки;
•    При составлении прогноза ставок дисконтирования или денежных потоков устанавливаются условные ограничения и предположения;

На прогнозируемые доходы влияют различные факторы риска при использовании некоторых методов оценки государственной муниципальной недвижимости.
Во время оценки денежных потоков, спрогнозированных для разных временных периодов, обращается внимание на стоимость денег во времени.